As grandes companhias de tecnologia estão mergulhando de cabeça na corrida pela inteligência artificial (IA), mas o entusiasmo inicial começa a dar lugar à cautela no mercado financeiro. Na última quinta-feira (29), as ações da Alphabet, controladora do Google, sofreram uma queda alarmante de 12,64%, marcando a maior desvalorização desde sua estreia na bolsa em 2004. Os investidores estão preocupados com a capacidade das empresas de traduzir os gastos bilionários em lucros tangíveis.
Com a Alphabet perdendo impressionantes US$ 493,9 bilhões em valor de mercado em apenas um dia, a situação acendeu um sinal de alerta no setor. Para contextualizar, essa quantia representa mais da metade do valor total das empresas listadas na bolsa brasileira, que gira em torno de US$ 885 bilhões. A queda das ações não afetou apenas a Alphabet, mas também repercutiu nas demais gigantes do setor, levando o Nasdaq a um recuo de 2,9% e o S&P 500 a 1,8% na sexta-feira (30).
A pressão no mercado não parou por aí. A Intel, por exemplo, viu suas ações despencarem 28,6%, o maior tombo desde 1974, enquanto outras empresas como Nvidia e AMD também enfrentaram perdas significativas. A desvalorização das ações não apenas impacta o mercado, mas também o patrimônio de bilionários, como Larry Page e Sergey Brin, cofundadores do Google, que juntos perderam mais de US$ 60 bilhões em valor de fortuna em um único dia.
À medida que os investimentos em IA crescem — saltando de US$ 113 bilhões para US$ 207 bilhões em um ano entre Amazon, Meta, Microsoft e Alphabet — o mercado se pergunta quando esses investimentos começarão a gerar retornos. De acordo com estimativas, esses gigantes podem desembolsar até US$ 740 bilhões até 2026. Contudo, o fluxo de caixa livre das cinco principais empresas do setor já se tornou negativo, indicando que os gastos superam as receitas.
O ambiente de altos gastos não se limita a investimentos próprios; as empresas estão também emitindo dívidas para financiar seus projetos. A Microsoft levantou US$ 25 bilhões em títulos de dívida, um movimento que levanta preocupações sobre o aumento do custo de capital em um cenário de juros crescentes.
A crescente desvalorização das ações reacende o debate sobre uma potencial bolha no setor de IA. Embora a tecnologia em si possua um potencial transformador, especialistas alertam que as expectativas de retorno podem estar inflacionadas. O foco agora não deve ser apenas no quanto as empresas investem, mas sim em como conseguem converter esses investimentos em resultados financeiros concretos.
Com a pressão do mercado aumentando, fica a pergunta: quem realmente sairá vencedor nesta corrida tecnológica? A resposta pode não estar apenas na quantidade de investimento, mas na habilidade de gerar retorno sobre o capital investido.
